jueves, 21 de abril de 2011

Características de las emisiones de renta fija: Participaciones preferentes

PARTICIPACIONES PREFERENTES

Descripción
Las participaciones preferentes presentan similitudes y diferencias tanto con la renta fija como con la renta variable. Por su estructura son similares a la deuda subordinada, pero a efectos contables se consideran valores representativos del capital social del emisor, que otorgan a sus titulares unos derechos diferentes a los de las acciones ordinarias.

¿Vencimiento?
Son perpetuas. El emisor se reserva posibilidad de amortizarlas anticipadamente en fechas pactadas en folleto emisión.

¿Cupón?
Sí. Puede ser fijo o flotante (Indexados). El emisor no tiene la obligación de pagarlo en caso de estar en pérdidas.

Prelación de derechos en caso de liquidación
Sólo por delante de las acciones ordinarias. Por lo tanto van por detrás de todo el resto de acreedores.

Liquidez
Es un mercado poco líquido, por lo que es difícil deshacer la posición a valor de mercado. Algunas entidades suelen dar liquidez sólo a clientes de la red.

Tasa histórica de recuperación en caso de quiebra
7%


Fuente: Folleto Unicorp Patrimonio
Moody´s special comment; Historical Defaults Rates of Corporated Bond Issues, febrero 1998

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